一、战火升级：从外卖到即时零售的全面争夺
7月5日晚间，中国互联网迎来年度最激烈商战——阿里与美团突然在外卖及即时零售领域展开“核弹级”补贴大战。淘宝闪购推出“满25减21”“零元购”等极端优惠，美团则因订单激增一度宕机，当日餐饮订单突破1亿单。这场战役的背后，是三大巨头对“30分钟万物到家”市场的终极争夺，其本质已超越外卖，直指电商生态的未来话语权。
关键事件节点：
- 阿里闪电出击：7月3日，阿里巴巴宣布发行120亿港元零息可转债，资金明确投向AI与外卖战场。淘宝闪购宣布未来12个月投入500亿元补贴，目标直指美团核心腹地。
- 美团战略收缩：放弃亏损的美团优选，全力押注即时零售，旗下小象超市订单量峰值达2500万单。
- 京东虎视眈眈：刘强东透露“革命性商业模式”即将上线，距离颠覆性动作仅剩两周。
高盛预测，三家巨头单季度投入已达250亿元，全年亏损或超920亿元（阿里410亿、美团250亿、京东260亿），行业格局可能被彻底重塑。
二、为什么是即时零售？电商的最后一块拼图
这场战争的焦点并非短期补贴，而是未来十年的电商基础设施——即时零售。通过外卖骑手网络实现的“30分钟送达”能力，正在颠覆传统电商的“次日达”逻辑：
- 美团优势：依托500万活跃骑手和6亿用户基数，闪购业务已覆盖近百万家实体门店，618期间高单价商品成交额翻倍。
- 阿里野心：将饿了么、高德与淘宝生态打通，目标三个月内订单量追平美团，马云亲自督导战局。
- 京东破局：凭借供应链和物流体系，试图以“不同于美团的模式”切入，刘强东称其将颠覆行业规则。
监管层态度转变亦成为催化剂。中国经济网发文肯定补贴对商家利润的提振作用，政策风险降低，巨头得以放手一搏。
三、高盛推演三大结局：谁将笑到最后？
基于市场份额、盈利能力和战略持久性，高盛提出三种可能路径：
情形一：美团守擂成功
- 表现：守住60%以上市场份额，短期牺牲利润，长期恢复单均1元盈利。
- 关键：依赖骑手网络密度和用户习惯护城河，但需应对阿里京东的持续烧钱。
情形二：阿里弯道超车
- 表现：订单量反超美团，形成55开格局，京东分食剩余市场。
- 风险：500亿补贴能否转化为长期用户留存？若用户仅薅羊毛不贡献GMV，阿里或陷入“烧钱无底洞”。
情形三：京东颠覆行业
- 表现：抢占20%份额，盈利模型从亏损6.2元/单改善至0.5元/单以上。
- 挑战：需证明其新模式（如供应链整合或社交裂变）能突破美团阿里的防线。
四、战争终局：用户留存决定胜负
补贴只是手段，真正的较量在于能否将用户从“薅羊毛”转化为长期消费者。若新增用户仅在三家平台比价套利，这场战争将迅速沦为资本消耗战；反之，若能培养出高频消费习惯，即时零售或成为电商的新基建。
关键指标：
- 用户DAU（日活跃数）：淘宝闪购能否突破美团9000万峰值？
- 品类扩展：奶茶咖啡之外，生鲜、日用品、药品等“万物到家”渗透率。
- 盈利拐点：单均亏损能否收窄至1元以内？
五、行业影响：电商进入“近场零售”时代
这场战役或将终结传统电商的流量游戏：
- 流量逻辑失效：微信、抖音挤压下，电商平台必须自建履约体系。
- 商超洗牌加速：百万家实体门店接入即时零售网络，社区小店迎来第二春。
- 就业结构变化：骑手队伍或从500万向千万级扩张，成为新经济基础设施。
结语
9月将成为首个观察窗口——夏季战役后，市场格局将初现端倪。无论谁胜谁负，中国电商已迈入“30分钟送达”的新纪元，而这场战争没有旁观者。