交易核心：40亿港元收购佳宝食品的“双向选择”
据港媒披露，京东早在4个月前已签署协议收购香港本土超市品牌佳宝食品超级市场，交易总额达40亿港元（京东官方回应称实际金额更低，具体细节待8月公布）。此次收购覆盖佳宝的零售网络、物业资产及分批支付条款，但现阶段仍由创始人林晓毅团队代管，人事与运营暂未调整，且设置了3年过渡期——京东在此期间不介入日常管理，过渡期结束后再确认最终交接方案。
佳宝的背景不容小觑：1991年由林晓毅创立，前身为“佳宝冻肉超级市场”，主打平民化路线，以低价冻肉吸引社区居民。经过30余年发展，其业务已从冻肉拓展至粮油杂货、新鲜蔬果等全品类，覆盖“价廉物美”定位。支撑其平价策略的核心在于两点：
- 供应链自主可控：源头直采+自建物流体系，实现采购、分货到上架的全流程管理，达成“低成本、高周转”；
- 物业资产加持：自2007年起将利润投入商业地产，累计购入约67个商铺（含门店物业及仓储设施），物业资产价值曾超55亿港元，部分用于自持店铺运营，显著降低长期租金成本。
目前，佳宝在香港拥有约90家门店（新界41间、九龙32间、港岛17间），员工超1000名，是香港本土知名的“平民超市”。值得注意的是，交易双方已启动业务重组——佳宝母公司多泰投资及海锋食品通知合作商户，核心业务将转移至新成立的“佳宝超级市场（香港）有限公司”，该实体由交易方与林晓毅共同全资持有，并计划于8月1日与京东成立新公司以维持日常运营。
京东的香港布局：从物流补贴到生鲜供应链的关键落子
此次收购并非京东在香港市场的“突发动作”，而是其长期战略的延续与深化。早在2024年“双11”期间，京东便宣布与日本城、佳宝等香港企业深化合作；今年4月，京东启动香港本地商家招募计划，佳宝再次被列为合作方。更早之前，京东已通过一系列动作强化香港市场存在感：
- 2023年9月：初期投入15亿港元重注香港市场，推出商品价格补贴、物流优化（满188元人民币免运费、最快次日达）；
- 2024年3月：启动新一轮投入，针对家电推出“买贵就赔”服务（覆盖自营全品类），并实施家电大规模补贴（30天内包退、180天内有坏换新、“一件包邮”），目标是将家电价格做到“全港最低”，甚至计划开设线下自营“京东MALL”聚焦家电销售。
此次收购佳宝，本质上是京东对香港生鲜及日常消费供应链的关键补强。香港作为国际消费中心，生鲜零售市场竞争激烈（如百佳、惠康等传统巨头占据主导），但本土低价超市仍有广泛需求。佳宝的平价定位、密集门店网络及自持物业优势，与京东的供应链能力（尤其是生鲜冷链）形成互补——京东可通过技术赋能优化佳宝的选品与库存周转，同时借助其线下触点进一步渗透香港社区消费场景，最终实现“粤港澳大湾区生鲜供应链”的完整布局。
线下实体零售全景：京东的“多业态+全渠道”扩张逻辑
佳宝收购案仅是京东线下实体零售版图的最新拼图。自2014年以来，京东持续加码线下场景，覆盖从家电到生鲜、从超市到家装的多元业态，核心逻辑是通过“全渠道融合”与“区域中心场”构建线下增长极。
1. 家电主场：从“京东帮”到“京东MALL”的升级
京东在线下的早期探索始于2014年的**“京东帮服务店”（聚焦大家电配送与安装），此后逐步扩展至母婴体验店、智能娱乐馆等业态。2020年全资控股五星电器后，京东五星成为线下直营的核心载体，主打体验门店（京东MALL）与地级市城市旗舰店**，目标“线下再造一个京东家电”。其中，京东MALL作为标杆业态，自2021年9月首店落地西安以来，已覆盖全国超60座省会或核心城市，提供线上线下同价、沉浸式场景体验及“服务到家”功能，成为家电品类的线下流量入口。
2. 生鲜与商超：从高端到平价的策略迭代
京东七鲜是线下生鲜超市的代表。作为2017年成立的新零售项目，七鲜早期定位中高端，但自2023年完成店仓融合与生鲜供应链重构后，转向**“又好又实惠”的低价策略**（推出“击穿价”），并通过直连产地降低采购成本。截至2025年3月，七鲜全国门店达71家（含七鲜生活业态），2025年Q1财报显示其加速推进“1+N”模式（1个综合大店+N个卫星小店），目标年底前覆盖京津地区，下半年将在北京、石家庄等地新增商场店，并在华北区域扩展数十家卫星小店。
此外，京东还通过投资与自营补充商超场景：
- 折扣超市：2024年推出首家全品类折扣超市“华冠折扣超市”（首店北京房山长阳店）；
- 投资布局：启承资本（京东旗下）连续三轮投资社区生鲜品牌“钱大妈”（全国门店近3000家），2021年战略投资尚品宅配（第二大股东），2024年收购生活家（一站式数字化整装企业）股权。
3. 创新业态：从超市到食堂的边界突破
京东甚至将线下触角延伸至非传统零售领域：
- 餐饮场景：今年618推出首个美食城项目“七鲜美食MALL”（哈尔滨开业），聚焦品质食堂与外卖融合；近期启动“菜品合伙人”招募计划，投入10亿现金招募全国餐饮品牌及个体厨师的招牌菜，计划3年内投入超百亿，在全国建设超10000个“七鲜小厨”。
战略意图：为何京东执着于线下？
京东对线下实体的持续加码，背后是多重考量的综合结果：
- 全渠道融合的需求：线上流量红利趋缓，线下场景（尤其是社区、生鲜等高频消费）是用户触达与体验升级的关键补充；
- 供应链效率的延伸：通过自营与投资布局，京东可将自身的物流、数字化能力（如智能选品、库存管理）赋能线下伙伴，提升整体运营效率；
- 区域市场的深耕：香港作为国际窗口、粤港澳大湾区的核心节点，其生鲜与零售市场的特殊性（如租金成本高、社区消费粘性强）需要本地化团队与本土品牌协同；
- 新消费场景的探索：从家电到生鲜，从超市到食堂，京东试图通过线下业态创新捕捉细分需求（如品质食堂、折扣消费），寻找第二增长曲线。
双赢格局下的长期博弈
对京东而言，收购佳宝不仅是生鲜进港的加速器，更是其线下实体零售战略的重要一环——通过平价超市的社区渗透与3年过渡期的稳健整合，既能避免“水土不服”，又能以数字化能力激活传统业态；对佳宝来说，引入京东意味着供应链升级与数字化转型机遇，老牌超市有望焕发新生。
这场交易，既是京东线下版图的又一次“加仓”，也是中国零售行业线上线下融合趋势的缩影——未来的竞争，不再是单一渠道的较量，而是全链路效率与用户体验的综合比拼。